春节长假结束后，受电厂补库、非电行业备煤叠加港口库存下降等因素拉动，港口煤价有上涨的可能。而后随着天气转暖，用户补库结束及对进口煤采购积极，港口或将再出现煤价下跌行情。
春节长假结束后，产地部分煤矿仍在放假，现货资源依然有限，环渤海港口大部分贸易商仍处于放假模式，市场可供交易的货源不多。节前，贸易商能抛的货全都抛了，高成本的贸易商不愿意低价抛货，准备等年后再看。长假期间，下游工业用电回落的同时，上游主产区部分中小煤矿也停产放假，叠加铁路调进量偏低，市场煤发运有限，环渤海港口仍在继续去库。节后，受电厂补库、非电行业备煤叠加港口库存下降等因素拉动，港口煤价有上涨的可能。而后随着天气转暖，用户补库结束，港口或将迎来煤价下跌行情。
节前，我国中东部地区经历了一轮雨雪寒潮天气，部分地区迎来暴雪天气，电煤消耗加快，电厂库存下降较快。进入春节假期，工业用电负荷下降，尤其是电厂日耗下降较快，需求回落，市场交投进入萧条期。下游电厂坚持对长协煤保持刚需拉运，少量吸纳进口煤补库。贸易商报价与节前基本持平，无低价出货意愿，成交量较少。春节长假期间，环渤海港口不但没有垒库，还出现大幅去库，市场优质可售资源进一步减少。业内人士普遍认为，节后市场转好，煤价有上涨机会，暂无低价抛售意愿。随着环渤海库存的显著变化，叠加产地放假煤矿数量较多，且复工时间较晚，产地资源偏紧，而年后又迎来印尼斋月，货盘供应减缩，节后的国内煤价走势值得期待。
回顾冬季以来的市场行情变化，去年11月到12月上旬，电厂日耗较低，社会垒库加快，叠加持续充足供应，终端库存保持在高位。12月中旬至春节前，电厂日耗猛增，但终端加大拉运力度，日均进煤量增加，叠加进口煤数量保持高位，导致寒冬时节终端去库进程非常缓慢。即使煤炭需求已经转好，日耗增加，也未能促使市场转好，环渤海港口5500大卡煤价从入冬时的每吨960元跌至春节前的每吨915元。从非电行业用煤需求来看，化工行业持续保持较高耗煤需求，是中高卡煤价保持坚挺的主要支撑因素，其他建材、冶金等非电用煤需求较差。春节长假期间，终端存煤可用天数升至20天的高位。
冬季市场整体以去库为主，其中环渤海港口和接卸港去库较为顺利。2月17日，环渤海八港合计存煤1832万吨，较春节前减少131万吨，部分港口库存降至2023年以来最低水平。港口库存下降主要有三点原因，一是用户积极兑现长协，拉运较为顺畅。二是贸易商不看好市场走势，不愿持货过节，更不愿组织大规模发运，港口调入量减少。三是部分煤矿停产放假或缩减生产班次，产量下降。节日期间，大秦线日均运量降至80万吨，张唐线日均运量降至10万吨，叠加北方电厂分流大秦线资源，使环渤海港口调入量偏低，继续去库。
春节期间，尽管供应减少，港口调入下降，但煤炭市场并不紧张，北煤南运有条不紊。究其原因，首先，上下游均处于放假模式，煤炭市场供需双低；其次，节日期间，气温对居民用电需求的提振作用减弱，电厂日耗下降明显，降至正常情况下的一半甚至1/3，部分电厂出现被动垒库；再其次，非电行业大概正月十六复产复工，届时，需求才会逐步增加。此外，进口煤价格优势仍维持在较高水平，下游终端对进口煤采购积极，整体进口量还会保持高位。
预计节后的煤炭市场先紧后松。北方持续低温天气，影响煤炭供应及运输效率，叠加主产区供应和外运不会很快恢复的因素，预计短期内，港口资源补充有限，优质煤仍然紧缺。一旦下游复工复产进程加快，非电行业展开强势采购，港口煤价有阶段性上涨可能。但由于进口煤数量很大且价格偏低，是国内市场供需关系和煤价变化的一个重要影响因素。等到阶段性采购结束，南方天气回暖，环渤海港口库存回升后，港口煤价或将出现下跌行情。
来源：中国煤炭报